После отскока на 6% импульс роста Индекса МосБиржи завершился. Драйверов для продолжения подъёма пока недостаточно.

Тенденции

Индекс МосБиржи в четверг поднимался до 2660 п., но к концу сессии импульс угас. Торги завершились около закрытия предыдущего дня. Обороты остаются повышенными: 108 млрд руб.

Вчера закончилась первая фаза отскока после продолжительной волны распродаж. С минимумов Индекс МосБиржи в моменте прибавлял почти 6%. Сейчас эффект закрытия коротких позиций иссяк. Чтобы продолжить восстановление, недостаточно позитивных драйверов. Проблема высоких ставок никуда не ушла, компании с высоким долгом останутся под давлением, основные сырьевые товары не растут.

Вероятно, до заседания ЦБ 13 сентября на рынке будет боковик — Индекс МосБиржи будет колебаться в границах коридора (ориентир: 2540–2670 п.).

Цены на нефть Brent — около годовых минимумов ($72–73). Восемь стран ОПЕК+, включая РФ и Саудовскую Аравию, согласились отложить запланированное на октябрь увеличение добычи на два месяца. Поэтому предложение сократится в октябре на 180 тыс. б/с, в ноябре — на 396 тыс. б/с. Новость позитивна для цен, но роста вчера не было — это признак слабости рынка нефти.

Объёмы торгов юанем на Мосбирже упали, курс весь день был около отметки 12,5 руб. Аномально высокая ставка RUSFAR по юаням снижается, и пара CNY/RUB может упасть к 12,2–12,3 руб. Курсы доллара и евро при этом останутся стабильны.

Сектора

Вчера все акции транспортного сектора потеряли более 1%. Не воспринимаем это как негативный сигнал, так как днём ранее индекс транспортного сектора, наоборот, с отрывом был в лидерах роста.

Ждём, что после отскока уже сегодня акции большинства компаний с высоким долгом снова будут выглядеть хуже рынка. Например: Сегежа, АФК Система, Мечел, ТМК, М.Видео, Самолет.

Акции в фокусе

Сегежа (+26,1%). С минимумов акции выросли почти на 60%, во многом благодаря закрытию коротких позиций. Ситуация в компании никак не улучшилась. Параметры допэмиссии пока не раскрыты. Мы полагаем, что размытие долей миноритарных акционеров будет существенным, поэтому риск снижения акций высокий.

АФК Система (+2,5%). Вслед за Сегежей отскочили и акции материнской Системы. Ожидаем, что их подъём также будет кратковременным. АФК потребуется ещё увеличить долг, чтобы докапитализировать Сегежу. Дивиденды Системы низкие, если вообще будут, а конъюнктура для IPO дочерних компаний плохая. Возможно обновление минимумов года.

Газпром нефть (+0,7%). Решение о выплате полугодовых дивидендов не создаёт проблем, компания готова платить их и чаще, заявил глава Газпром нефти Александр Дюков. Ранее компания распределяла дивиденды по итогам 9 месяцев и всего года, сейчас — за 6 месяцев. Ближайшие выплаты в октябре — 51,96 руб. или 7,9% по текущим ценам. На горизонте 12 месяцев ждём дивидендную доходность около 15%.

ВТБ (-2,1%). Банк по-прежнему стремится выплатить дивиденды за 2024 год при исполнении требований ЦБ по капиталу. Окончательное решение будет принято в январе, заявил глава банка Андрей Костин. Мы не ждём доходность более 10%.

События сегодня

Последний день перед закрытием дивидендного реестра МД Медикал Груп. Выплаты за I полугодие составят 22 руб. (2,6%).

Индекс риска — 6 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших событий и внешнего фона.