«МСБ-Лизинг», Роман Трубачев: Мы рассматриваем краудлендинг как альтернативу биржевым облигациям
Для рынка лизинга наступают непростые времена, связанные со снижением инвестиционного спроса и повышением ставок. Тем не менее жизнь продолжается, и компания «МСБ-Лизинг» адаптируется к новым условиям. Генеральный директор «МСБ-Лизинга» Роман Трубачев, сомневается, что доступ на биржевой рынок в ближайшие 3-6 месяцев будет комфортным. Именно поэтому сейчас компания прорабатывает альтернативные инструменты фондирования.

Как вы можете оценить последствия политического и экономического кризиса для рынка лизинга?

Наступает сложный период, связанный со снижением инвестиционного спроса и повышением ставок. По моим оценкам, рынок может снизиться на 20-30-50%, в основном за счет падения авиа- и морского сегментов.

Как санкции повлияют на рынок лизинга автотранспорта и оборудования?

Рынок существенно изменится. По моим прогнозам, произойдет смена участников рынка и сильно обновится номенклатура поставляемой техники. Мы сейчас наблюдаем за этими процессами и в основном фокусируемся на рынке б/у техники и возвратного лизинга. 

Как вы можете оценить последствия кризиса для рынка облигаций?

Есть ощущение, что рынок новых эмиссий разморозится не ранее чем через 6 месяцев, а возврат к докризисной инвестиционной активности может занять несколько лет.

Как сегодня себя чувствует компания? Как отразились внешние обстоятельства на текущей деятельности?

«МСБ-Лизинг» пережил уже не один кризис за свою 18-летнюю историю. Как научил нас опыт прошлых лет, Cash is King и «риски на особый контроль». Мы очень оперативно остановили все сделки с западными поставщиками, отказались от сделок с длинными поставками и стоимостью предметов лизинга в валюте. Сконцентрировали свои усилия на управлении финансовым потоком и генерации кэша. Часть клиентов уведомили о повышении ставок, что привело к выгодным досрочным закрытиям части договоров. Часть свободных средств мы готовы направлять на выкуп облигаций, чтобы наши инвесторы могли выйти из выпусков в кэш при отсутствии ликвидности в биржевых стаканах.

В настоящий момент мы «пересобрали бизнес» и запускаем выдачи лизинга.

А что означает «пересборка бизнеса»?

В нашем конкретном случае мы серьезно ужесточили подходы к рискам договоров поставки техники, укоротили сроки лизинга, повысили ставки и сфокусировали деятельность на возвратном лизинге, как дополнительном способе финансирования бизнеса наших клиентов.

Мы сейчас работаем в очень осторожном режиме, так как ожидаем значительного ухудшения состояния экономики в ближайшие 3-5 месяцев. У нас небольшая компания, поэтому мы очень динамично меняемся и «пересобираем» бизнес каждые 2 недели; адаптивность сегодня –  главное качество успешной компании.

Зачем «МСБ-Лизинг» привлекает дополнительное фондирование?

Мы уже начали финансировать лизинговые проекты, поэтому свободные средства в ближайшие месяц-два будут постепенно размещены. Возникает вопрос финансирования нового бизнеса в ближайшие 3-6 месяцев. Банки пока работают с перебоями, но ситуация здесь наладится в течение месяца.

Биржевой рынок, по моим ощущениям, до конца года может быть недоступен как эффективный рабочий инструмент, поэтому мы рассматриваем краудлендинг как один из современных и технологичных способов привлечения прямых займов в компанию.

Как сейчас выглядит структура фондирования? На что тратятся средства?

Ключевыми нашими кредиторами являются банки (55% в структуре пассивов) и частные инвесторы (доля облигационных займов около 45%). Финансируются исключительно сделки по лизингу техники, транспорта и оборудования.

Что подтолкнуло вас рассмотреть краудлендинг как дополнительный источник фондирования?

Исторически у нас достаточно сильные компетенции на финансовых рынках. Еще в 2018 году «МСБ-Лизинг» одним из первых среди небольших лизинговых компаний вышел на облигационный рынок. В то время это было экзотикой, сегодня – повседневная реальность.

Аналогичным образом мы видим большой потенциал в развитии внебиржевого инвестиционного рынка, рынка краудлендинга. В нем есть очевидные плюсы и для нас, и для частных инвесторов.

О каких плюсах идет речь в сравнении с биржевым рынком?

Для нас как заемщика значительно снижаются трудозатраты и прямые расходы на организацию займов. Прохождение андеррайтинга платформы занимает пару дней, а сам процесс размещения оферты на инвестиционной платформе требует не более часа, причем здесь не нужны специальные компетенции.

Также в краудлендинге нет необходимости привлекать финансирование сразу в большом объеме. Мы можем размещать оферты небольшими суммами, когда нам это удобно, что существенно сокращает издержки на простой привлеченных средств.

А почему это может быть интересно инвесторам?

Для инвесторов этот инструмент интересен, как правило, короткой дюрацией и отсутствием волатильности по телу долга, что является немаловажным фактором, с учетом текущей динамики на облигационном рынке. В крауде отсутствует вторичный рынок, в отличие от облигаций. Но что толку, если и в облигациях можно также оказаться «запертым» до погашения?

Ну и не стоит забывать, что финансовые технологии краудлендинга развиваются достаточно быстро, поэтому процесс инвестирования проходит очень комфортно. Я сам несколько лет уже инвестирую на разных краудплощадках и получаю удовольствие от осознания того, что покупаешь не какие-то ценные «бумажки», а напрямую финансируешь реальный бизнес.

Насколько краудлендинг безопасен как инструмент для инвесторов и заемщиков?

Рынок регулируется Центральным банком РФ в рамках 259-ФЗ. Все операторы инвестиционных платформ находятся под пристальным надзором регулятора. 

Средства инвесторов находятся на специальном номинальном счете, к которому платформы не имеют никакого доступа. Таким образом, в отличие от брокерского счета, платформа не может распоряжаться средствами инвесторов. Согласитесь, в свете недавних событий с рядом брокеров, безопасность инфраструктуры имеет существенное значение!

Кто еще из лизинговых компаний решил обратиться к крауду?

Пока мы являемся первопроходцами на этом рынке. Но нельзя исключать, что вслед за нами придут и другие небольшие лизинговые компании. Доступ к источникам биржевого финансирования будет, скорее всего, затруднен. Поэтому работу с инвесторами придется переносить на поле инвестиционных платформ.

Где вы планируете размещение первых оферт?

Мы рассматриваем ряд площадок из реестра операторов инвестиционных платформ ЦБ РФ. Будем работать с лидерами этого рынка, начнем сотрудничество с нашим многолетним партнером, платформой Money Friends.

Что нужно сделать инвестору, чтобы начать инвестировать на краудплатформах?

Для старта инвестирования достаточно пройти быструю регистрацию на платформе. Сложных процедур по открытию брокерского счета или подписи ЭЦП нет. Все транзакции осуществляются достаточно быстро, а размещение средств в заем занимает не больше времени, чем покупка облигации.

Каковы условия вашего дебютного займа?

Ставка — 24% годовых, срок — 1,5 года, минимальная сумма инвестирования — 2000 руб., погашение тела долга и процентов — ежемесячно, дюрация — 8,5 месяцев.

Какие у компании планы на этот непростой год?

В ближайших планах повышение кредитного рейтинга (текущий рейтинг от «Эксперт РА» – на уровне ruBB c позитивным прогнозом). Будем и далее финансировать малый и средний бизнес через лизинговые операции. Смотрим в сторону китайских поставщиков, развиваем инструменты возвратного лизинга.