Первая панель на субботней ярмарке эмитентов была посвящена инвестиционным идеям, и почти все они были про облигации. Отчасти это объяснялось тем, что форум организовывала Ассоциация владельцев облигаций. Но в целом бонды сегодня – наиболее понятный и предсказуемый для розничных инвесторов инструмент. Смешанный портфель из ликвидных бумаг с умеренными и умеренно высокими кредитными рейтингами (примерно уровней АА/А/ВВВ) может показать сегодня доходность к погашению 11-13% (и даже выше при более активном управлении), а относительно короткая (1,5-2 г.) дюрация уменьшает рыночный риск даже при фиксированном купоне.

Кстати, в целом выступающие осторожно отнеслись к идеям длинных ОФЗ. Инфляционные риски растут, а что будет с дальней частью кривой доходности в нынешних условиях – тоже никому не известно. Также не наблюдалось энтузиазма и в отношении ВДО. На мой взгляд, если инвестор хочет заморочиться тщательным изучением эмитентов, то целесообразней потратить усилия и время на поиск и отбор интересных акций малой и средней капитализации – при сопоставимо высоком риске такие истории могут принести заметно большую прибыль, чем несколько дополнительных процентных пунктов над кривой доходности.

На всякий случай: это не является инвестиционной рекомендацией.

Николай Дадонов