Чем отличаются вложения в застройщиков и в сельхоз?

Наш портфель ВДО почти на 40% состоит из облигаций застройщиков и сельхозпредприятий. Сельхоз пользуется неизменным интересом розничных инвесторов. Застройщики под постоянными опасениями.

Первый штрих. Доходности:

• Средняя доходность облигаций застройщиков в нашем портфеле – 22,2% годовых к погашению / оферте.

• Средняя доходность сельхозпроизводителей – 15,0%.

Второй штрих. Кредитные рейтинги:

• Средний рейтинг застройщиков в нашем портфеле – BB по национальной шкале.

• Средний рейтинг сельхозпроизводителей – BB-.

Т.е. застройщики не только доходнее, чем сельхоз, на 7% годовых, но и выше рейтингом на 1 ступень. Поэтому, кстати, ? из указанных 40% от портфеля – это все-таки застройщики, а не сельхоз.

Третий штрих. Выдержка из материалов Росстата . О результативности отраслей российской экономики за январь – октябрь 2022 (за исключением банков и прочих финансовых посредников, государственных, муниципальных и малых предприятий). На диаграмме изменение прибыли в % за январь – октябрь 2022 к тому же периоду 2021 года.

• Строители показали прирост прибыли в 2,4 раза (первый столбец диаграммы).

• Сельскохозяйственная отрасль – падение прибыли на 5% (седьмой столбец).

Что тут добавить. Фондовый рынок был и остается территорией предпочтений и чувств.