Кривая ОФЗ стала почти плоской и находится на уровне 8,5-8,8% годовых. Форма кривой постепенно приобретает положительный наклон за счет опережающего снижения короткой части вслед за ключевой ставкой ЦБ. Отсутствие аукционов Минфина в ближайшие месяцы поддержит рост на рынке ОФЗ.

Спреды корпоративных облигаций сужаются, но всё ещё выше средних исторических. Отдаём предпочтение облигациям компаний 1-2 эшелонов со сроком погашения 3-5 лет.  

Первичные размещения активизировались по мере снижения рыночных доходностей. Дефицит предложения качественных бумаг приводит к переподписке в 4-5 раз и последующему росту цен после начала вторичных торгов. Рост цен новых выпусков облигаций в июне в первый день торгов в среднем составил 1%.

Подборка облигаций с хорошим соотношением риск/доходность до 15,7% годовых