Доходности корпоративных облигаций ушли к 10%, заметна инверсия кривой

Андрей Хохрин, генеральный директор ИК «Иволга Капитал» 

Давно не смотрел на первые эшелон корпоративных облигаций. А сдвиги в нем не менее серьезны, чем в ОФЗ. Доходности ушли к 10% (сравнимые по срокам ОФЗ дадут сейчас около 9,1%). Однако, в отличие от госбумаг, в корпсегменте заметна инверсия кривой доходности: чем длиннее выпуск, тем ниже доходность. Трактовать это можно двояко. Либо рынок стремится по доходности к ОФЗ и ниже, вслед за ожиданием более низких денежных ставок. Либо на рынок приходит эйфория. Даже просто допуск последнего диктует необходимость осторожности в операциях с корпоративными облигациями.

Из приятного: на приведенной кривой резко выделяются облигации строительных холдингов. И я воспринимаю выбросы их доходностей вверх как возможность.