Полтора года замещений: итоги

За 2023 г. рынок замещающих облигаций вырос в 2,5 раза до $20 млрд. Среди корпоратов на рынке замещаек в 2023 г. дебютировали «ФосАгро», «Норникель», ГТЛК, «Нордголд» и НЛМК, а также «Еврохим» и СУЭК (два последних – квазизамещающие), а среди банков – «Тинькофф», «Альфа» и Совкомбанк.

Сразу после праздников стартовали замещения ТМК и ЧТПЗ.  Далее в очереди (с зарегистрированными в ЦБ выпусками) стоят ХКФ Банк и старшие выпуски МКБ.

Также на административном уровне приняты решения о замещении у ВТБ, РЖД, «СИБУРа», ПИКа и Транскапиталбанка.

«Северсталь», «Уралкалий» и ВЭБ публично заявили о полученном разрешении не замещаться, а «АЛРОСА» проводила опрос среди держателей, чтобы замещения не проводить.

«Евраз» 10 января досрочно погасит EVRAZ 24, чтобы не замещаться.

Официальные решения по замещению не приняли «Полюс», «Домодедово» и «Альфа» по субордам.

Если все положенные замещения состоятся, на конец 2024 г. мы оцениваем рынок замещаек в ~$28 млрд.