Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 5 марта ведомство предложило инвесторам длинные облигации с постоянным купоном.

Высокий спрос сохраняется

В среду, 5 марта, Минфин вновь выставил на аукцион два выпуска ОФЗ-ПД: 26246 и 26230.

Выпуск ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года был размещён в объёме 173,8 млрд руб. при спросе 312,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 16,2%. Выручка от аукциона — 150,6 млрд руб.

Выпуск ОФЗ 26230 с погашением в марте 2039 года был размещён в объёме 44,2 млрд руб. при спросе 63,9 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,53%. Выручка от аукциона — 27 млрд руб.

За восемь аукционных дней Минфин разместил ОФЗ на 1 трлн руб., досрочно выполнив квартальный план. Несмотря на это, Минфин, вероятно, и дальше будет активно размещать длинные бумаги на фоне высокого спроса.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Объёмы размещений — рекордные для ОФЗ-ПД, доходности постепенно снижаются. Спрос на длинные бумаги пока обгоняет предложение со стороны Минфина, что позволяет с умеренным оптимизмом смотреть на этот класс активов. Если инфляция и дальше продолжит замедляться, это может поддержать рост цен на длинные ОФЗ.

Оптимизм на рынке не стоит расценивать как знак, что ЦБ будет быстро снижать ключевую ставку. Рынок верит в то, что повышений больше не будет, но сроки начала снижения ставки остаются под вопросом. Несмотря на замедление инфляции, текущие значения всё ещё очень высоки. Также большое значение может иметь геополитика: ситуация очень переменчива и плохо предсказуема.

Доходности ОФЗ-ПД

На рынке сложились следующие доходности:

• ОФЗ-ПД 26234 — YTM 19,7% — погашение 16.07.2025
• ОФЗ-ПД 26207 — YTM 16,7% — погашение 03.02.2027
• ОФЗ-ПД 26236 — YTM 15,8% — погашение 17.05.2028
• ОФЗ-ПД 26241 — YTM 15,6% — погашение 17.11.2032
• ОФЗ-ПД 26233 — YTM 15,3% — погашение 18.07.2035
• ОФЗ-ПД 26243 — YTM 15,6% — погашение 19.05.2038
• ОФЗ-ПД 26248 — YTM 16,1% — погашение 16.05.2040
• ОФЗ-ПД 26238 — YTM 14,9% — погашение 15.05.2041

В материале сохранены орфография и пунктуация автора.