Акции Газпром нефти сейчас выглядят недооценёнными. Дивидендная доходность в следующем году может составить 15–17% и даже больше. Дорогая нефть и низкая цена после коррекции делают акции интересными для покупки.
Торговый план
- Покупка: акции Газпром нефти по цене не выше 670 руб.
- Срок: 3 месяца
- Цель: 770 руб. за акцию
- Потенциальная доходность: 15% (60% годовых)
Почему акции могут вырасти
- Падение чрезмерно. С начала года акции Газпром нефти потеряли 23,4%, в то время как Индекс МосБиржи снизился на 4,3%, индекс нефтегазового сектора MOEXOG — на 10,8%. Акции выглядят перепроданными, и на восстановлении можно заработать.
- Высокие цены на нефть. Прибыль за этот год будет не ниже, чем за прошлый. Рублёвая цена на баррель нефти Urals в I полугодии 2024 года была на 20% выше, чем в среднем за 2023 год. Она может оставаться высокой до конца года.
- Возможен рост дивидендов. По дивидендной политике компания платит 50% прибыли по МСФО, но по итогам 2023 года доля выплат была увеличена до 75%. Поскольку материнский Газпром нуждается в деньгах, коэффициент выплат может остаться на уровне 75% или даже увеличиться. Например, если коэффициент выплат будет увеличен с 75 до 90%, то форвардная дивидендная доходность по итогам 2024 года вырастет с 15–17% до 18–20%.
- Вероятность сюрприза от Газпрома. Есть очень небольшая вероятность, что для сокращения долга Газпром решится на продажу части своих акций Газпром нефти в рынок (SPO). На фоне «бума IPO» это могло бы быть выгодной сделкой. Тогда ликвидность акций Газпром нефти вырастет, они могут быть включены в индексы и получат приток денег со стороны институциональных инвесторов. Стоит отметить, что представители Газпрома ни разу о такой возможности не упоминали, и базовым этот сценарий назвать нельзя. Скорее, это возможный позитивный сюрприз, который мог бы стать дополнительным катализатором роста.
Риски
- Падение мировых цен на нефть на фоне сильного рубля.
- Санкционные риски.
- Неожиданное изменение дивидендной политики, сокращение выплат.