На российском рынке акций продолжается активный дивидендный сезон. В июле пройдут отсечки у крупнейших компаний. Насколько быстро закроются дивидендные гэпы, во многом будет зависеть от того, на какие выплаты инвесторы рассчитывают в будущем. Акции компаний, которые способны увеличить дивиденды в 2025 году, будут пользоваться высоким спросом уже сейчас.
Кто сможет увеличить выплаты
По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, наиболее вероятно, что выплаты увеличат эти компании:
Сбербанк. В июле банк выплатит по 33,3 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Менеджмент рассчитывает, что по итогам 2024 года чистая прибыль и дивиденды увеличатся. Согласно консенсус-прогнозу, выплаты в 2025 году могут составить 35,6 руб. Акции Сбербанка остаются самой популярной голубой фишкой в портфелях частных инвесторов.
Татнефть. За 2023 год дивиденды компании, по сумме трёх выплат, составили 87,88 руб. Компания способна платить и больше, так как у неё низкая долговая нагрузка и умеренные масштабы инвестиций. В пользу роста выплат говорит стабильность на рынке нефти и высокие цены.
Газпром нефть. За прошлый год компания выплатила акционерам 102,45 руб. двумя траншами. У неё стабильный бизнес, как и у Татнефти. Кроме того, материнская компания Газпром нефти — Газпром — нуждается в средствах. Поэтому мы ждём, что среди акционеров и дальше будет распределяться не менее 75% чистой прибыли по МСФО, как и в этом году. Выплаты на горизонте 12 месяцев могут составить около 110 руб. (доходность 15%).
Роснефть. Компания стабильно платит 50% чистой прибыли два раза в год. В сумме за 2023 год дивиденды составили 59,8 руб. на акцию. Учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке нефти, по итогам 2024 года выплаты могут остаться высокими: 60–65 руб.
ЛУКОЙЛ. Ещё одна компания, выигрывающая от стабильно высокой стоимости нефти. За 2023 год дивиденды были выплачены двумя траншами на сумму 975 руб. Ожидаем, что по итогам 2024 года прибыль и дивиденды увеличатся.
Кто сохранит высокие дивиденды
Не все компании порадуют инвесторов ростом выплат. Но есть те, у кого и без повышения показателей дивидендную доходность можно назвать высокой. Вот эти компании:
МТС. Ранее компания направляла на выплаты не менее 28 руб., и за 2023 год заплатила 35 руб. Ожидаем аналогичной суммы и в следующем году. Совет директоров утвердил новую дивидендную политику на 2024–2026 годы, согласно которой выплаты составят не менее 35 руб. на акцию в течение каждого календарного года.
Транснефть-ап. Компания распределяет 50% скорректированной чистой прибыли. Выплаты за 2023 год оказались рекордными — 177,2 руб. Летом 2025 года ждём схожий размер выплат. Долгосрочный взгляд на акции положительный, но вряд ли дивидендный гэп закроется в течение нескольких недель.
Кто снова начнёт платить
Ещё на рынке сложился позитивный консенсус-прогноз по будущим выплатам у компаний, которые пока не могли распределить дивиденды, в том числе, из-за иностранной «прописки». Среди них:
X5 Group. Компания планирует вернуться к выплате дивидендов после переезда в Россию. Мы полагаем, что это произойдёт в 2025 году. Торги акциями, предположительно, возобновятся осенью.
ТКС Холдинг. Компания не выплачивала дивиденды с 2021 года. Менеджмент планирует представить новую дивидендную политику во II полугодии — поэтому есть шансы на выплаты в 2025 году. Впрочем, главный драйвер роста акций ТКС не дивиденды (высокая доходность пока маловероятна), а уверенные темпы роста бизнеса.
HeadHunter. Компания в процессе редомициляции в РФ. После этого она вернётся к дивидендам. На конец I квартала 2024 года чистая денежная позиция HeadHunter составила 24,9 млрд руб. или 492 руб. на акцию (10,2% капитализации). Эти средства могут быть распределены среди акционеров. Кроме того, финансовые показатели компании будут расти благодаря высокому спросу на кадры.