Средний темп прироста (CAGR) количества выпусков в Секторе Роста Московской биржи с 2017 года составил 25%. На конец марта 2024 г. в этот биржевой сегмент входят 90 облигационных выпусков 53 эмитентов. Устойчивую положительную динамику демонстрирует и индекс облигаций Сектора Роста (RUGROWTR). Среди инвесторов интерес к облигационным выпускам из Сектора Роста также весьма стабильный. Это обусловлено высоким уровнем прозрачности финансовой информации, а также меньшим числом рисков. Подробнее о ситуации вокруг Сектора Роста – в результатах исследования инвестиционной компании «Юнисервис Капитал».
Динамика выпусков и эмитентов в Секторе Роста
За последние 5 лет рынок облигаций прирос кратно. Сегмент высокодоходных облигаций [1] показал 3,5к прирост по количеству эмитентов с 2017 года по 2023 год – с 94 до 322 эмитентов в сегменте. Часть ВДО-сегмента – это эмитенты малого и среднего бизнеса. С 2017 года был запущен новый биржевой сегмент Сектор Роста [2] с целью поддержки малого и среднего предпринимательства.
На 31.03.2024 зарегистрировано 90 выпусков пятидесяти трех эмитентов, которые входят в Сектор Роста. Средний темп прироста (CAGR) с 2017 года каждые полгода составляет 25%. При этом только за последний год – с 2022 года было включено 54 выпуска (25 исключено).
Напомним, что для включения в Сектор Роста сегодня есть следующие критерии:
- срок существования эмитента – не менее 3 лет;
- компании с объемом выручки не менее 120 млн рублей;
- максимальное значение выручки не более 10 млрд рублей для эмитентов облигаций;
- минимальный объем выпуска – 50 млнк рублей;
- наличие рейтинга или поддержки от институтов развития (поручительство от Корпорации МСП, «якорные» инвестиции от МСП Банка).
При этом приоритет отдается:
- субъектам МСП;
- компаниям, демонстрирующим рост финансовых показателей;
- промышленным компаниям;
- компаниям с экспортной выручкой;
- компаниям, получившим поддержку от Корпорации МСП, МСП Банка, ФРП, РЭЦ, РФПИ.
В разбивке по регионам превалируют выпуски эмитентов из Москвы (27% или 24 выпуска), Челябинской области (10%), Санкт-Петербурга (9%) и Новосибирской области (8%).
Наибольшее число выпусков в Секторе Роста – это представители таких отраслей как машиностроение (13 выпусков), пищевая промышленность (13 выпусков), строительство (12 выпусков), недвижимость и лизинг – по 8 выпусков.
При этом половина из всех выпусков – это облигационные займы эмитентов в рейтинговом сегменте BB. Представители BBB-сегмента занимают четверть из всего числа выпусков Сектора Роста.
Среди топ-организаторов, чьи выпуски находятся в Секторе Роста, можно выделить следующие компании: «Юнисервис Капитал», «Иволга капитал», «Среднеуральский брокерский центр», «ИВА Партнерс», «Диалот».
Заключение
С момента запуска в 2017 году Сектора Роста количество выпусков и эмитентов в этом биржевом сегменте демонстрирует положительную динамику. Сотрудничество с институтами развития повышает доверие со стороны инвесторов, а для эмитента – это шанс не только реализовать свою долговую программу, но и достичь поставленных целей для бизнеса на более выгодных условиях.
[1] В периметр ВДО включены выпуски третьего и второго листинга, объёмом не более 2 млрд руб., рейтингового сегмента до BBB+ включительно.
[2] Методология составления реестра Сектора роста в динамике: были проанализированы все новости на сайте Московской Биржи с 2017 года по ключевым словам «Сектор роста». На основе анализа был составлен реестр всех выпусков с указанием даты попадания в Сектор Роста и даты выхода из него. Таким образом появилась динамика по выпускам, которые находятся в Секторе Роста на каждую дату. Из выборки исключены выпуски СФО МОС МСП. Далее были подтянуты критерии и параметры к ISIN из реестра ВДО.