Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Новости рынка облигаций


19.07.2018 13:49:00

"Эксперт РА" подтвердило рейтинг ГК ПИК на уровне "ruА-"

Рейтинговое агентство RAEX ("Эксперт РА") подтвердило кредитный рейтинг ПАО "Группа компаний ПИК" (MOEX: PIKK) на уровне "ruA-" со стабильным прогнозом, говорится в сообщении агентства.

Подтверждение рейтинга в значительной степени обусловлено достижением компанией финансовых результатов, ожидавшихся агентством при пересмотре рейтинга в 2017 году. Агентство предполагает, что, как минимум, в течение 2018 года компания будет поддерживать уровень долга в абсолютном выражении на текущем уровне, финансируя приобретения новых проектов преимущественно за счет операционного денежного потока.

Метрики краткосрочной долговой нагрузки находятся на комфортном уровне. Агентство учитывает, что для выплат по этим обязательствам компания в первом полугодии 2018 года разместила три новых эмиссии облигаций на 17 млрд рублей и привлекла пятилетнюю кредитную линию Альфа-банка в размере 4,5 млрд рублей. Выплаты по долгу с учетом корректировки на рефинансирование представлены только процентными платежами в 2018 году, которые практически трехкратно покрываются CFO и FCF за 2017 год. Покрытие в том числе включает предоплату форвардной стоимости в рамках заключенных беспоставочных форвардных контрактов с ВТБ: на сумму 15 млрд рублей в июне 2017 года и на 20 млрд рублей в мае 2018 года. В связи с этим агентство отмечает растущую косвенную подверженность компании фондовому риску через форвардные контракты, базовым активом которых являются акции компании.

Рентабельность снизилась по сравнению с предыдущими периодами - по итогам 2017 года рентабельность по EBITDA составила 9% (по итогам 2016 года - 20%), что было обусловлено признанием портфеля проектов "Мортона" в отчетности по справедливой стоимости. Агентство полагает, что уже с 2018 года маржинальность будет восстанавливаться за счет роста доли продаж новых проектов, не учитываемых ранее по справедливой стоимости.

Прогнозная доступная ликвидность, по оценке агентства, по-прежнему почти двукратно покрывает направления использования на горизонте 18 месяцев от 31 декабря 2017 года. Агентством предполагается пропорциональное увеличение чистого операционного денежного потока за счет роста продаж вслед за расширением портфеля проектов, что подкрепляется сильными операционными результатами первого полугодия 2018 года. С учетом рефинансирования оферт по трем эмиссиям облигаций, крупнейшей статьей расходов, помимо приобретения проектов, будет ожидаемая агентством выплата дивидендов в третьем квартале 2018 года, оцениваемая на уровне 15 млрд рублей, что значительно превышает минимальный уровень, задаваемый дивидендной политикой - 30% от CFO по итогам календарного года. Включаемые в расчет затраты на приобретение проектов оцениваются на уровне предыдущего года. Агентство отмечает исторически высокий поддерживаемый компанией уровень денежных средств - 45,5 млрд рублей на 31 декабря 2017 года - и полагает, что подобный уровень будет поддерживаться компанией в дальнейшем.

По отношению к деятельности компании существенным фактором риска также является состояние рынка жилой недвижимости - по мнению агентства, в связи с неблагоприятной экономической ситуацией отсутствуют предпосылки для существенного увеличения платежеспособного спроса и цен на жилье. Также сдерживающее влияние на оценку перспектив динамики рынка оказывает разворачивающаяся реформа жилищного строительства с запретом на привлечение средств по договорам участия в долевом строительстве, которая в среднесрочной перспективе может оказать существенное влияние на общую конъюнктуру рынка и величину предложения жилья, в частности. По мнению агентства, реформа не окажет существенного влияния на деятельность компании на горизонте ближайшего года-двух по причине значительного запаса проектов с подготовленными разрешениями на строительство.

"Группа компаний ПИК" - один из ведущих российских публичных девелоперов масштабных жилых проектов в Москве, Московской области и регионах России. Контролирующим акционером "ПИКа" является Сергей Гордеев.

/Проект "RusBonds - Облигации в России"/ 


Компании, упоминаемые в новости: Эксперт РА   ПИК ГК  


  Все новости  

 23.10 17:37 ФПК установила ставку 1-го купона бондов на 5 млрд рублей в размере 8,9%
 23.10 17:31 Мосбиржа зарегистрировала выпуск облигаций ФСК ЕЭС на 10 млрд рублей
 23.10 17:08 Мосбиржа зарегистрировала выпуск структурных облигаций Сбербанка на 1 млрд рублей
 23.10 16:41 ВТБ разместил 38,1% выпуска однодневных бондов серии КС-3-63 на 28,6 млрд рублей
 23.10 16:10 Минфин РФ 24 октября проведет аукционы по размещению ОФЗ 26223 и 26225 на 20 млрд рублей
 23.10 16:10 "КИТ Финанс Капитал" допустил техдефолт по выплате 4-го купона бондов БО-07 на 54,3 млн рублей
 23.10 16:08 АО "Светофор Групп" завершило размещение облигаций на 50 млн рублей
 23.10 15:51 Финальный ориентир ставки 1-го купона бондов "ФПК" на 5 млрд рублей - 8,9%
 23.10 15:42 Ставка 11-го купона бондов РЖД серии БО-15 - 4,4% годовых
 23.10 15:30 В среду, 24 октября, ожидаются погашения по 5 выпускам облигаций на общую сумму 120000,00 млн руб.
 23.10 15:30 В среду, 24 октября, ожидаются выплаты купонных доходов по 16 выпускам облигаций на общую сумму 15590,57 млн руб.
 23.10 15:30 В среду, 24 октября, ожидаются выплаты купонных доходов по 2 выпускам еврооблигаций на общую сумму $44,10 млн
 23.10 13:57 ЦБ РФ разместил купонные облигации 13-го выпуска на 12,15 млрд рублей
 23.10 12:18 Камчатский край 7 ноября проведет сбор заявок на дебютные бонды на 2 млрд рублей
 23.10 11:42 ВТБ разместит 23 октября однодневные бонды серии КС-3-63 на 75 млрд руб. по цене 99,9811% от номинала
 23.10 11:22 Ориентир ставки 1-го купона облигаций Хабаровского края на 5 млрд руб. установлен на уровне 9,25-9,45%
 23.10 11:20 "Концессии теплоснабжения" 30 октября начнут размещение облигаций на 1,1 млрд руб
 23.10 11:16 "ФПК" установила ориентир ставки 1-го купона по облигациям объемом 5 млрд руб. на уровне 9-9,2%
 23.10 10:54 ЦБ РФ разместил купонные облигации 14-го выпуска на 27,15 млрд рублей
 23.10 10:21 ГТЛК проведет 1 ноября book building вторичного размещения бондов объемом до 4 млрд рублей
 23.10 10:11 ЦБ РФ зарегистрировал выпуск облигаций ГК "Автодор" на 8,8 млрд рублей
 23.10 09:52 ВТБ разместит 24 октября однодневные бонды серии КС-3-64 на 75 млрд рублей
 23.10 09:50 ГК "Автодор" 25 октября начнет размещение облигаций объемом 2 млрд рублей
 23.10 08:30 Сегодня ожидаются погашения по 4 выпускам облигаций на общую сумму 77250,00 млн руб.
 23.10 08:30 Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 22 выпускам облигаций на общую сумму 2083,75 млн руб.
 23.10 08:30 Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 1 выпуску еврооблигаций на общую сумму $104,06 млн
 22.10 20:15 "Открытие Холдинг" 7 ноября проведет собрание владельцев облигаций серии БО-03
 22.10 18:43 Ставка 7-го купона облигаций банка "ДельтаКредит" серии БО-19 - 5% годовых
 22.10 18:21 ГК "Автодор" готовит выпуск облигаций серии 001Р-04 объемом 4 млрд рублей
 22.10 17:26 Севергазбанк готовит 3 выпуска субордов на 1,25 млрд рублей

  managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
Телефоны проекта Русбондс: (495)
    ©   2004-2018, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.