Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    #RAIF: Daily Focus 17.12.2018 [01:03 17.12.2018]

  файлы
  • ADM_181217.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Итоги заседания ЦБ: настрой на повышение

    На прошедшем заседании ЦБ повысил ключевую ставку до 7,75% (на 25 б.п.), а

    также подтвердил возобновление покупок валюты на открытом рынке в рамках

    бюджетного правила с 15 января 2019 г. Мы ожидали оба этих решения, а также

    и аргументацию, которую регулятор привел в ходе пресс-конференции и в

    пресс-релизе. Так, ЦБ по-прежнему обеспокоен внешними рисками, которые

    связаны с торговыми войнами, возможным снижением цен на нефть и, как мы

    понимаем, ужесточением санкций против России. Но также регулятор отмечает,

    что решение по ставке учитывает и возобновление валютных интервенций.

    Наиболее интересным, на наш взгляд, является позиция ЦБ по монетарной

    политике на ближайший год. Регулятор хотя и призывает не считать текущее

    повышение ставки продолжением цикла ужесточения политики (т.к. обычно этот

    термин применим к ситуации, когда необходимо охладить перегретый спрос,

    чего сейчас не наблюдается), но тем не менее, допускает повышение ставки в

    будущем.

    Мы полагаем, что регулятор готов как минимум еще к одному повышению ставки,

    и пересматриваем ее прогнозную траекторию на 2019-2020 гг. На наш взгляд,

    более вероятно, что следующее повышение произойдет в 1 кв. 2019 г. С одной

    стороны, это поможет смягчить падение рынка ОФЗ в моменте в случае введения

    санкций на госдолг, а с другой – немного сдержать отток капитала (особенно

    принимая во внимание давление на рубль в свете возобновления интервенций).

    При этом мы немного «отодвинули» возможное снижение ставки - на 1 кв. 2020

    г.: в условиях сохранения неопределенности ЦБ вряд ли будет спешить со

    смягчением политики.

    Мы по-прежнему считаем, что инфляционные риски переноса курса и повышения

    НДС умеренны и частично будут компенсироваться низкой потребительской

    активностью. В связи с этим мы оцениваем прогноз ЦБ РФ по инфляции на 2019

    г. (5,0-5,5%) как избыточно пессимистичный и сохраняем наш прогноз на

    уровне 4,5% на конец 2019 г.

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    Это автоматическое сообщение.
    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.