Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ИК "Велес Капитал" [11:38 30.11.2018]

Мониторинг первичного рынка (РЖД)

    

Мониторинг первичного рынка (РЖД)

ИК «Велес Капитал»

30 ноября 2018 г.

РЖД : Эмитент сегодня откроет книгу заявок на приобретение биржевых облигаций серии 001Р-10R на сумму 10 млрд руб. и сроком обращения 3,5 года. По данным организаторов займа, ориентир доходности по новым бумагам составляет YTM8,94-9,15% годовых. Рекомендуем выставлять заявки со ставкой купона в размере 8,85-8,9% годовых.

Сегодня на первичном рынке запланирован сбор заявок на биржевые облигации РЖД (ВВВ-/Ваа3/ВВВ-/ААА) серии 001Р-10R на сумму 10 млрд руб. и сроком обращения 3,5 года. По данным организаторов займа, ориентир доходности по новым бумагам составляет YTM8,94-9,15% годовых.

Оценка облигаций. РЖД – популярный эмитент на локальном рынке облигаций, обладающий ликвидной кривой собственных займов. В данный момент у компании в обращении находятся 36 рублевых выпусков. Последний раз эмитент выходил с первичным предложением в конце октября, разместив 15-летние бумаги серии 001P-09R на 10 млрд руб. Ставка купона по наиболее длинным из обращающихся сейчас бумагам была установлена в размере 8% годовых (для первых двух купонных периодов, поздние купоны будут выплачиваться исходя из ставки по 7-летним ОФЗ, увеличенной на 50 бп.). В целом рынок оценивает риск РЖД со средней премией на уровне 50-80 бп к суверенной кривой (в зависимости от дюрации и ликвидности выпусков). Индикатив по новому объявленному займу на текущий момент подразумевает премию к ОФЗ в размере 67-88 бп. По нашему мнению, справедливая доходность находится в районе нижней границы озвученного диапазона. В тоже время с учетом дальнейшей неопределенности в отношении санкционной темы и возможного ужесточения монетарных условий со стороны ЦБ РФ рекомендуем выставлять заявки со ставкой купона не менее 8,85-8,9% годовых.

/Велес Капитал ИК/

Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



  managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
Телефоны проекта Русбондс: (495)
    ©   2004-2018, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.