Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    РФПИ [11:05 18.10.2018]
    Глобальные рынки: главное. Позитивный настрой инвесторов, наблюдавшийся в течение последних нескольких дней, сошел на нет после публикации текста сентябрьского заседания ФРС США, указав на то, что большинство членов Комитета по открытым рынкам выступали за дальнейшее повышение ставок. Доллар показал рост к основным мировым валютам, а US-Treasuries вплотную приблизились к локальным максимумам. Новости с Европейского континента также не принесли позитива: переговоры по Brexit явного прогресса не дали, а Еврокомиссия отвергла бюджетный план итальянского правительства. На этом фоне EUR/USD продолжил падать, а нефть Brent прошла вниз отметку US$80/брл. В таких условиях российские активы также, скорее всего, будут вынуждены следовать за мировыми тенденциями. Валютный рынок. Разворот в динамике доллара на мировом рынке обеспечил соответствующую негативную динамику на ЕМ площадках. Рубль потерял вчера около 0.3%, торгуясь в диапазоне 65.25-65.65/USD. Активность остается чуть ниже средних уровней, что говорит об отсутствии явных идей и следовании за мировыми трендами. В сложившихся условиях диапазон 65-66/USD пока выглядит наиболее вероятным для рубля на ближайшее время, особенно учитывая слабость нефти. Денежный рынок. Ставки межбанковского рынка сохраняются в диапазоне 7.00-7.50%, овернайт FX свопы оставались на отметках 6.60-7.00% при более заметном повышении к концу торгов. Учитывая приближение налоговых выплат и аккумулирование рублей крупнейшими корпорациями, ожидаем сохранения ставок межбанка на текущих уровнях. Изменения ставок на кривой FX свопов оказались положительными в пределах 7-11 б.п. при более стабильных котировках XCCY/IRS. Долговой рынок. Рынок ОФЗ завершил вчерашние торги без явных изменений, несмотря на успешное размещение 10 млрд. руб. в 7-летней ОФЗ без какой-либо премии к вторичному рынку. Сегодняшнее ухудшение внешнего фона указывает на высокую вероятность умеренно-негативной динамики рынка вслед за рублем. Новости экономики. Данные за сентябрь вышли смешанными. Динамика розницы замедлилась с 2.8% до 2.2% (прогноз РФПИ 2.1%, консенсус 2.4%) из-за ухудшения в продовольственном сегменте (0% vs 1.3%) при стабильном росте в непродовольственных товарах (4.1% vs 4.2%). Потребление услуг, напротив, выросло с 2% до 2.4%. Общий рост потребления снизился с 2.6% до 2.2%, но это неплохо, учитывая эффект базы 2017г. (2.4% в сентябре vs 1.1% в августе). Поэтому говорить об ослаблении потреб. спроса мы бы пока не стали. Рост реальных з/п ускорился с 6.8% до 7.2% (РФПИ 6.4%, консенсус 6.5%), хотя в августе сильный рост номинальных з/п бюджетников (с 14.7% до 19.2%) частично сдерживался их замедлением в частном секторе (с 8.8% до 7.2%). Плохо, что реальные доходы населения продолжили падать (на 1.5% vs 0.9% в августе), что вновь указывает на снижение компонентов, отличных от з/п и социальных выплат. Строительство выросло на 0.1% после снижения на 0.8% в сентябре, хотя в 3К18 цифра ухудшилась до -0.4% с 0.9% во 2К18, указывая на возможность замедления динамики инвестиций с 2.8% в 2К18. Недельная инфляция в 0.1% дает годовой рост на 3.6%, продолжил ускоряться и рост цен производителей в продовольствии и текст. изделий. Данные за сентябрь подтвердили тенденции, которые наблюдались в последние месяцы, а рост инфляции соответствует прогнозам. Поэтому политика ЦБ вряд ли изменится. Dmitry Polevoy Chief Economist Russian Direct Investment Fund Capital City, South Tower, 7th floor 8 Presnenskaya nab., building 1 Moscow, Russia 123317 Tel.: +7 (495) 644-3414x2122 Fax: +7 (495) 644-3413 dmitry.polevoy@rdif.ru www.rdif.ru
/РФПИ/

Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



  managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
Телефоны проекта Русбондс: (495)
    ©   2004-2018, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.