Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ИК "Велес Капитал" [11:36 08.08.2018]

ОФЗ: Аукцион


  файлы
  • VEC_image003@2.PNG
  • VEC_VC_OFZ_20180808.pdf
  •     

    инвестиционная компания

    ОФЗ

    Аукцион

    8 августа 2018 г.

    * Сегодня Минфин делает ставку на классические ОФЗ с постоянным и переменным купоном: 5-летние 26223 на 15 млрд руб. и 4-летние 29012 на 10 млрд руб. Последнии? раз облигации размещались 25 июля и 20 июня по средневзвешеннои? доходности 7,69% (7,92% на момент написания) и средневзвешеннои? цене 101,72% (100,6% на момент написания) соответственно. По итогам недели кривая ОФЗ сдвинулась вверх на 10-25 бп и продемонстрировала одну из наихудших результатов в секторе EM, слабее двигались Турция и Венгрия. Торговые обороты за аналогичныи? период демонстрировали неоднородныи? характер, однако активность преимущественно преобладала на сроке 5-10 лет в период отрицательнои? коррекции. * Перед началом аукциона основными движущими факторами выступают внешние новости, связанные с санкционнои? риторикои? относительно России. На открытие рынка суверенные обязательства дешевеют на среднем и дальнем участках, при этом серии 26221 и 26225 закрепились выше 8%. Ухудшение аппетита к риску может ограничить интерес инвесторов, однако минимальныи? дисконт среднесрочных выпусков против длинных может стать драи?вером для покупок со стороны локальных игроков. На предстоящем аукционе мы советуем покупать 26223, тогда как 29012 с потенциальным доходом через год в размере 7% (наша оценка) проигрывает доходности коротких ОФЗ и КОБР. * Серия 26223 торгуется перед аукционом с премиеи? к меньшему конкуренту по дюрации 26215 в размере 34 бп, что является одним из самых широких разниц на всеи? кривои?. В случае осторожного восстановления кривои? с точки зрения DV01 это лучшее решение. Рекомендуем покупать с премиеи? против 26215 в размере 34-37 бп.

    /Велес Капитал ИК/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2018, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.