Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ИК "Велес Капитал" [11:34 01.08.2018]

ОФЗ: Аукционы


  файлы
  • VEC_image003@1.PNG
  • VEC_VC_OFZ_20180801.pdf
  •     

    Сегодня Минфин делает ставку на классические ОФЗ с постоянным купонным доходом: 3-летние 25083 на 20 млрд руб. и 16-летние 26225 на 15 млрд руб. Последнии? раз облигации размещались 18 и 11 июля по средневзвешеннои? доходности 7,40% (7,42% на момент написания) и 7,83% (7,90% на момент написания) соответственно. По итогам недели кривая практически не сдвинулась и в целом соответствовала динамике большинства сверстников EM. Торговые обороты за аналогичныи? период демонстрировали неоднородныи? характер, однако активность преимущественно преобладала на сроке 5-10 лет.

    Перед началом аукциона основными движущими факторами выступают объем рублевои? ликвидности в системе, сегодняшнее заседание ФРС по ставке и торговые отношения США с другими странами. В последнее время инвесторы наблюдали существенныи? рост дневных межбанковских ставок и краткосрочных процентных свопов вследствие потребности в рублевои? ликвидности со стороны крупных игроков. До конца недели мы ожидаем нормализацию ситуации, а в ходе сегодняшних аукционов федеральные заи?мы могут получить поддержку в результате чистого притока денежных средств от депозитных операции? с ЦБ РФ примерно на 560 млрд руб. Торговые отношения США и Китая остаются напряженными и являются ключевым среднесрочным риском для финансовых рынков, хотя в последнее время мы наблюдаем меньше негативнои? информации. Тем не менее иногда появляются новости о скором введении новых пошлин на импорт Поднебеснои? в ответ на девальвацию юаня. Со стороны ФРС сюрпризы не ожидаются – регулятор подтвердит темпы ужесточения ДКП до конца года. Ближаи?шим сроком повышения учетнои? ставки может быть сентябрь.

    Исходя из вышесказанного размещение ОФЗ должно прои?ти удачно, однако неопределенность в отдельных вопросах являются аргументом активности в краткосрочнои? и среднесрочнои? дюрации кривои?. На текущих уровнях длинные ОФЗ интересны исключительно с премиеи? 5-10 бп. Серия 25083 торгуется на уровне более дальних четырех выпусков, поэтому содержит премию для спекуляции или от возможного роста доходностеи?.

    /Велес Капитал ИК/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2018, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.