Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:34 05.03.2018]

Обзор


  файлы
  • ADM_Daily 05032018.pdf
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки Европа продолжает "правый поворот" В понедельник с утра азиатские рынки находятся под давлением из-за предложенных Д. Трампом пошлин на импорт стали и алюминия, что может негативно отразиться на темпах роста мировой экономики, в первую очередь, стран-экспортеров. Особняком на этом фоне выглядит Китай, где власти обозначили целевой уровень роста ВВП в 6,5% г./г. в 2018 г., что совпадает с консенсус-прогнозом Bloomberg. Нефть марки Brent торгуется на уровне 64,8 долл./барр. благодаря приостановке добычи на крупнейшем месторождении Ливии. Важным событием выходных стала очередная победа правых партий в Европе, на этот раз – в Италии, где движение евроскептиков «5 звёзд» и антимигрантская "Лига Севера", по оценкам телекомпании RAI, совокупно могут получить 345 мест из 630 в нижней палате парламента, что может помешать процессам интеграции внутри ЕС. Итальянский фондовый индекс FTSE MIB открылся снижением на 1,5%. Евро также отреагировал на предварительные результаты парламентских выборов в Италии снижением, однако к настоящему моменту вернул утраченные позиции благодаря формированию парламентской коалиции в Германии после нескольких месяцев разногласий между Христианско-демократическим союзом, возглавляемым А. Меркель, и их главным партнером по коалиции - Социал-демократической партией. Доходности 10-летних UST продолжают корректироваться вниз к отметке 2,8% после недавнего скачка до 2,95%, вызванного ожиданиями ускоренного повышения ключевой ставки.

    Валютный и денежный рынок Усреднение и "тонкая настройка" ЦБ держат ставки на повышенном уровне Ставки МБК продолжают держаться на повышенном уровне в течение 10 дней. Основной причиной, на наш взгляд, является окончание периода усреднения, в то время как напряженность усиливается из-за сегментированности рынка. С одной стороны, уровня корсчетов по системе в целом хватает для выполнения требований усреднения (1,9 млрд руб.). При этом очевидно, что у ряда банков есть профицит ликвидности, который ЦБ пытается изъять с помощью депозитных аукционов "тонкой настройки" (регулятор проводит сегодня такой аукцион - третий по счету за последние 7 дней). Интересно, что в пятницу объем избыточной ликвидности оказался в два раза больше лимита (715 млрд руб. против лимита в 350 млрд руб.), поэтому на сегодняшнем аукционе, скорее всего, будет уверенный спрос. С другой стороны, также очевидно, что на рынке присутствуют банки, испытывающие рост потребности в привлечении ликвидности - вероятно, для выполнения усреднения. Так, RUONIA по состоянию на четверг продолжает находиться вблизи ключевой, что не характерно для ее предыдущей динамики, а ставки междилерского РЕПО в пятницу также сохранялись на повышенных уровнях. Отметим, что основные объемы сделок в сегменте RUONIA проходят даже выше ее средневзвешенного уровня, что указывает на особую потребность в ликвидности. Мы по-прежнему полагаем, что напряженность на рынке МБК - временное явление, и по окончании периода усреднения (т.е. начиная с 7 марта) уровень ставок постепенно нормализуется.

    Минфин сократил объем интервенций в марте По данным, опубликованным сегодня Минфином, ведомство сократит объем интервенций в марте до 192,5 млрд руб. (9,6 млрд руб./день) Отметим, что опубликованный объем дополнительных нефтегазовых доходов (238 млрд руб.) оказался очень близок к нашим расчетам (251 млрд руб.), однако из-за корректировок министерства в размере -45,4 млрд руб. (связанных с более низким объемом экспорта нефти, газа и нефтепродуктов) финальный объем покупок валюты оказался меньше. К сожалению, у нас нет возможности предвидеть этот объем корректировок, т.к. отчет об исполнении бюджета за февраль будет опубликован лишь в середине марта. При этом, т.к. сокращение покупок валюты в марте все же произойдет, давление на рубль при прочих равных будет несколько меньше, чем в феврале.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2018, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.