Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:49 10.04.2017]

Обзор


  файлы
  • ADM_170410.zip
  •     

    Мировые рынки Геополитическая напряженность пока компенсируется ценами на нефть Вслед за ударами США по Сирии, которые получили устное одобрение стран-участников НАТО (несмотря на отсутствие мандата ООН), вновь появилась тема ужесточения антироссийских санкций за поддержку, которую РФ, по мнению США, оказывает правительству Б. Асада, обвиняемого в использовании химического оружия (доказательства американская сторона пока не разглашает по причине их секретности). По данным СМИ, вопрос о санкциях сейчас обсуждается Д. Трампом с администрацией. Также глава МИД Великобритании решил добиваться введения новых санкций в отношении РФ, если страна не порвет отношения с президентом Сирии (соответствующий документ будет подготовлен к заседанию G7). Повышение геополитических рисков не вызвало существенных изменений на глобальных финансовых рынках: американские индексы акций снизились всего на 0,08%. Из общей нейтральной картины выделилась нефть (котировки Brent прибавили 0,8 долл. до 55,24 долл./барр.), поддержку которой оказывают как риски введения санкций в отношении Ирана, так и намерение РФ продлить договоренность с ОПЕК по добыче на 2П 2017 г. (хотя РФ надеялась на больший ценовой эффект от текущего соглашения стран-производителей по сокращению добычи нефти). Котировки евробондов РФ лишь умеренно скорректировались вниз (в пределах 0,4 п.п.), геополитические риски компенсируются повышением цен на нефть.

    Погода может быть причиной слабых payrolls в США Доходность 10-летних UST подросла на 5 б.п. до 2,37%, отреагировав на высказывание У. Дадли о том, что пауза в повышении ключевой ставки ФРС не должна быть длинной. Отчет по рынку труда за март оказался очень слабым (payrolls увеличились всего на 98 тыс. против ожидавшихся 175 тыс. и 219 тыс. в феврале), что могло стать следствием плохих погодных условий (шторм на северо-восточном побережье). В то же время уровень безработицы снизился на 0,2 п.п. до 4,5%, что сопровождается повышением з/п (+2,7% г./г.) темпами, опережающими инфляцию.

    Валютный и денежный рынок Избыток ликвидности требует "тонкой настройки" от ЦБ Ситуация с рублевой ликвидностью продолжает оставаться комфортной: объем средств на корсчетах банков превышает 2 трлн руб., а RUONIA находится ниже ключевой ставки (9,29% на 6 апреля). Наличие избыточных средств в системе заставляет ЦБ изымать их с помощью депозитных аукционов "тонкой настройки", впервые за два месяца. Так, в пятницу регулятор провел аукцион сроком на 3 дня, вызвавший значительный интерес у банков: они предложили к размещению 660 млрд руб. при лимите в 350 млрд руб. В целом мы видим несколько причин для дополнительного изъятия ликвидности. Во-первых, ЦБ не смог абсорбировать весь объем свободных средств на недельном аукционе (банки разместили лишь 400 млрд руб. при лимите в 740 млрд руб., что, возможно, было связано с тем, что некоторым банкам требовалось поддерживать ликвидность для выполнения требований по усреднению), а т.к. приток ликвидности в систему в целом оказался близок к прогнозу регулятора, это означало что свободный объем средств остался в системе и подлежит изъятию. Во-вторых, вероятно, что ЦБ решил изъять свободную ликвидность с целью не допустить ее конвертации в валюту в контексте ощутимого ослабления рубля в пятницу (USD/RUB: +1,7%). Сегодня ЦБ проведет еще один депозитный аукцион сроком на 1 день с лимитом привлекаемых средств в 540 млрд руб. Таким образом, банки смогут пролонгировать средства, размещенные в пятницу, а также разместить дополнительный объем свободной ликвидности. Банки уже выполнили условия усреднения в текущем периоде (который завершается во вторник, 11 апреля), а объем ликвидности на корсчетах остается высоким. В этой связи мы полагаем, что в текущих условиях низких ставок МБК депозитный аукцион ЦБ будет пользоваться спросом.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2017, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.