Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [13:46 06.04.2017]

Обзор


  файлы
  • ADM_170406.zip
  •     

    Добрый день,

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки FOMC задумывается о сокращении баланса ФРС Опубликованная вчера стенограмма по результатам прошедшего в марте заседания FOMC не принесла ничего нового относительно траектории повышения ключевой ставки, которая, по мнению членов комитета, должна быть умеренной (для устойчивого достижения инфляцией целевых 2%), несмотря на то, что состояние экономики близко к полной занятости. Новым стало обсуждение перспектив сокращения (прекращения реинвестирования средств) баланса ФРС (на конец 1 кв. активы составили 4,47 трлн долл., из которых 2,46 трлн долл. приходится на UST, 1,77 трлн долл. - на ипотечные ценные бумаги), которое в текущих улучшающихся экономических условиях целесообразно начать уже в этом году. Возможный уход с рынка UST самого крупного инвестора (для сравнения - позиции Японии и Китая составляют 1,1 млрд долл. и 1,05 млрд долл.) пока не оказал негативного влияния на доходности (10-летние UST остались на уровне YTM 2,34%). По-видимому, участники уверены в том, что уход ФРС будет очень медленным, особенно если Д. Трампу так и не удастся провести через Конгресс меры экономического стимулирования. Негативное влияние на рынки акций оказала фраза в протоколе FOMC о том, что котировки акций находятся "на весьма высоких уровнях": европейские и американские индексы просели на 0,3% и 0,8%. Опубликованный отчет EIA свидетельствует о дальнейшем росте коммерческих запасов сырой нефти в США (+1,6 млн барр.) одновременно со снижением запасов нефтепродуктов (объемы бензина и дистиллятов уже ниже уровне прошлого года), что позволило котировкам нефти Brent остаться в районе 54 долл./барр. К евробондам РФ сохраняется повышенный спрос (Russia 28 +1 п.п. до 177,5% от номинала).

    Экономика Инфляция Росстата приближается к цели ЦБ. См. стр. 2

    Рынок ОФЗ Ажиотажный спрос вернулся в ОФЗ Вчера на рынок ОФЗ вновь вернулся ажиотажный спрос, который на предложенные в ходе аукционов госбумаги 6-летние 26220 и 14,5-летние 26218 в объеме 43 млрд руб. составил 120 млрд руб., при этом оба выпуска ушли (с YTM 8% и YTM 8,07%) без премии ко вторичному рынку. Структура удовлетворенных заявок свидетельствует о наличии крупных покупателей (так, по выпуску 26220 были удовлетворены 4 заявки по 5 млрд руб. каждая). Покупки могли быть совершены как для собственной позиции крупных участников (ожидающих дальнейшее снижение фиксированных доходностей), так и с целью перепродажи бумаг нерезидентам (спросу которых к РФ способствовало снижение рейтинга ЮАР, а также восстановление котировок нефти). На вторичном рынке вчера также наблюдалось ралли: котировки длинных и среднесрочных выпусков выросли на 0,3-0,5 п.п., при этом доходность 26207 опустилась до YTM 7,85% (в сравнении с которой выпуски 26212 и 26218 выглядят дешевыми). Несмотря на столь высокий спрос на бумаги с фиксированным купоном, ожидания участников рынка не сместились в пользу более быстрого снижения ключевой ставки, о чем свидетельствуют стабильные котировки плавающих ОФЗ. Это свидетельствует о том, что "разогревают" рынок классических ОФЗ в основном нерезиденты, для которых рублевые ставки являются все еще одними из самых высоких в GEM с адекватным уровнем политических и экономических рисков: ОФЗ предлагают премию более 100 б.п. к локальным облигациям Индии (BBB-/Baa3/BBB-), Мексики (BBB+/A3/BBB+), Колумбии (BBB/Baa2/BBB) при близком уровне инфляции (4-5%).

    В конце каждого ежедневного обзора вы найдете список покрываемых нами компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по экономике и финансовым рынкам.

    (See attached file: Daily 06042017.pdf)

    Чтобы отписаться от рассылки, пройдите по ссылке: mailto:treasury_research@raiffeisen.ru?subject=unsubscribe +uid=review@finmarket.ru+sid=001569 Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2017, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.