Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:50 20.12.2016]

Обзор


  файлы
  • ADM_161220.zip
  •     

    Добрый день,

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Мировые рынки Терроризм вновь выходит на первый план Вчерашний день ознаменовался сразу несколькими печальными событиями террористического характера: в Анкаре был убит российский посол А. Карлов, в Берлине грузовик въехал в толпу на рождественской ярмарке, а в Цюрихе неизвестный открыл стрельбу в мечети во время молитвы. Президенты России и Турции В. Путин и Р. Т. Эрдоган после телефонного разговора заявили, что теракт в Анкаре не приведет к ухудшению дипломатических отношений, а напротив - усилит взаимодействие в борьбе с терроризмом. Тем не менее, фондовые индексы России и Турции, а также развивающихся стран Азии снижаются в результате очередного витка роста геополитической напряженности. Из новостей экономического характера стоит отметить вчерашнюю речь главы ФРС Дж. Йеллен в Университете Балтимора, в которой она отметила сильные показатели рынка труда США, что можно отнести как очередной аргумент в пользу более быстрого повышения ключевой ставки ФРС. Японский ЦБ оставил ключевую ставку неизменной на уровне 0,1%, но озвучил более оптимистичный прогноз по восстановлению экономики благодаря слабой йене и восстановлению спроса за рубежом.

    Валютный и денежный рынок У банков появится возможность сократить корсчета Лимит на сегодняшнем депозитном аукционе ЦБ составил 410 млрд руб., т.е. регулятор решил увеличить планируемый объем абсорбирования (с 290 млрд руб. на прошлой неделе). На наш взгляд, такое увеличение в первую очередь связано с существенным объемом накопленных корсчетов банков и возможностью их сократить на ближайшей неделе (примерно на 500 млрд руб.). Так, на данный момент средний с начала периода усреднения уровень корсчетов составляет 2,1 трлн руб., чего, на наш взгляд, уже достаточно как для выполнения требований усреднения, так и для удовлетворения возрастающего к концу года объема межбанковских платежей. Отметим, что в последние дни года мы ожидаем роста притока ликвидности в систему по бюджетному каналу, поэтому в настоящий момент банки могут разместить свободную ликвидность на депозитах в ЦБ. Впрочем, часть свободных средств банков (122 млрд руб.) уйдет за счет автономных факторов: роста наличности в обращении (-81 млрд руб.) и погашения инструментов ЦБ (347 млрд руб.), что будет отчасти компенсировано ростом расходов бюджета (306 млрд руб.).

    Экономика Макростатистика ноября: восстановление продолжается Росстат опубликовал в целом позитивную макростатистику за ноябрь. Хотя темпы сокращения оборота розничной торговли сопоставимы с октябрем (-4,1% г./г. против -4,2% г./г. в октябре), динамика услуг выглядит гораздо более оптимистично, перейдя в ноябре к росту (+0,1% г./г.) после падения в октябре (-2,1% г./г.). При этом месячная сезонно-сглаженная динамика в ноябре сохраняет позитивные тенденции последних месяцев и отчасти подтверждает наши предположения о том, что слабые данные октября оказались временным/разовым явлением. Так, например, потребительские расходы в целом восстанавливаются (-0,3% м./м. против -0,8% м./м. в октябре) на фоне улучшений во всех сегментах: продовольственные товары (-0,3% м./м. против -1% м./м. в октябре), непродовольственные товары (-0,5% м./м. против -0,7% м./м. в октябре), услуги (+0,2% м./м. против -0,7% м./м. в октябре). Улучшения в динамике потребительского спроса были поддержаны ростом реальных зарплат: как в годовом (+1,7% г./г. против +0,4% г./г. в октябре), так и в месячном выражении (+0,5% м./м. против -0,4% м./м. в октябре). Отметим, что отсутствие роста сбережений также является фактором улучшения динамики потребления: последние 6 месяцев они показывают умеренный рост без признаков заметного ускорения (+0,7% м./м. в среднем против +1,9% м./м. в среднем за 2015 г.).

    Ноябрьские данные по промпроизводству показали впечатляющую динамику – выпуск вырос на 2,7% г./г. (против -0,2% г./г. в октябре). Впрочем, реальные улучшения оказались не такими оптимистичными – на годовой динамике отразился календарный фактор (21 рабочий день в ноябре 2016 г. против 20 в ноябре годом ранее), изменение методики расчета показателя Росстатом, а также необычно холодная для ноября погода (наиболее существенный рост показал сектор энергетики: +4,1% г./г.). С исключением сезонного и календарного фактора динамика промпроизводства осталась приблизительно на уровне октября (+0,5% м./м. против +0,6% м./м. в октябре). При этом мы не ожидаем усиления поддержки со стороны фундаментальных факторов в ближайшее время: согласно опросам предприятий, слабый спрос, а также неопределенность экономической ситуации по-прежнему являются главными ограничителями роста выпуска.

    В конце каждого ежедневного обзора вы найдете список покрываемых нами компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по экономике и финансовым рынкам.

    (See attached file: Daily 20122016.pdf)

    Чтобы отписаться от рассылки, пройдите по ссылке: mailto:treasury_research@raiffeisen.ru?subject=unsubscribe +uid=review@finmarket.ru+sid=001505 Не изменяйте тему сообщения письма об отписке!

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.



      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2017, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.